短期風險與長期報酬率
在經濟學或經濟學裡，風險代表結果不確定性。結果愈不確定的投資，或者說好結果與壞結果相差愈懸殊的投資，我們稱之為高風險投資；反之，則為低風險投資。股票是典型的高風險投資工具，而定存是典型的低風險投資工具。
在平均報酬相等的情況下，大部分的人會選擇收益較固定的投資工具。如果兩個投資方案有相同的預期報酬率，一般人會選擇較確定的投資。
如果你有100萬元，面臨以下兩種投資選擇：
- 方案一：存在銀行，一年後本金加利息確定是102萬元。﹝預期報酬率=(102-100)÷100=2%﹞
- 方案二：投資某大公司股票，一年後，如果市場景氣股票價值將上升到152萬；如果市場不景氣，股票價值只會剩下52萬元。市場景氣與否的機會各一半。
- ﹝預期報酬率=1/2 X (152-100)÷ 100 + 1/2 X (52-100)÷100=2%﹞
這兩個投資機會的預期報酬率都是2%，但是定存的收益是確定的，而股票的投資收益是不確定的。你會如何選擇呢？在方案一與方案二中，很明顯絕少有人想投資方案二的公司股票，既要擔心受怕又沒有額外補償。根據研究指出，如果預期報酬率相當，絕大多數的人會選擇規避風險。由於大多數人屬於風險規避者，因此高風險投資必須較低風險投資提供更高的預期報酬率，才能購吸引投資人。
財務學上常說"高風險"、"高報酬"指的就是投資風險程度高的投資工具，這些投資工具必須提供較高的平均報酬率才能與低風險投資工具競爭。投資者在看待股票之類高風險、高報酬的投資 如果你在七十年元旦有10萬元，放在銀行定期存款，到了八十六年底，會變成36萬元；投資在台灣股票市場，會變成138萬元，約是定存的4倍。儘管股票投資大起大落，但長期且分散投資的結果，的確較定存的報酬高出許多。在看待股票之類高風險、高報酬的投資時，要特別注意這僅是大數法則。如果你只買幾張股票，又短線進出，運氣不好時可能會賠得很慘。
大數法則是描述相當多次數重複實驗的結果的定律。比如，我們向上拋一枚硬幣，硬幣落下後哪一面朝上本來是偶然的，但當我們上拋硬幣的次數足夠多後，達到上萬次甚至幾十萬幾百萬次以後，我們就會發現，硬幣每一面向上的次數約佔總次數的二分之一。這就是偶然必然中包含著必然的道理。根據這個定律知道，樣本數量越多，則其平均就越趨近期望值。[1]
長期投資是當買入一個標的之後，不隨便賣出，放相當長的時間，直到接近需要用錢時，或是特別的因素（例如對資產配置的人來說，一種資產上漲過多影響了資產配置的平衡，或是對價值投資的人來說，漲過多遠超過該資產的合理價格）才將資產賣出。 至於長期的時間要多長，自然是愈長愈好，愈能發揮長期投資的優點，但一般而言7-8年以上是較合理的長度，如果規劃的時間不夠長，那投資的變數就會較大，比較適合以中期投資來考量規量。[2]
- 《基金理財的六堂課》，作者： 邱顯比
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