短期风险与长期报酬率
在经济学或经济学里，风险代表结果不确定性。结果愈不确定的投资，或者说好结果与坏结果相差愈悬殊的投资，我们称之为高风险投资；反之，则为低风险投资。股票是典型的高风险投资工具，而定存是典型的低风险投资工具。
在平均报酬相等的情况下，大部分的人会选择收益较固定的投资工具。如果两个投资方案有相同的预期报酬率，一般人会选择较确定的投资。
如果你有100万元，面临以下两种投资选择：
- 方案一：存在银行，一年后本金加利息确定是102万元。﹝预期报酬率=(102-100)÷100=2%﹞
- 方案二：投资某大公司股票，一年后，如果市场景气股票价值将上升到152万；如果市场不景气，股票价值只会剩下52万元。市场景气与否的机会各一半。
- ﹝预期报酬率=1/2 X (152-100)÷ 100 + 1/2 X (52-100)÷100=2%﹞
这两个投资机会的预期报酬率都是2%，但是定存的收益是确定的，而股票的投资收益是不确定的。你会如何选择呢？在方案一与方案二中，很明显绝少有人想投资方案二的公司股票，既要担心受怕又没有额外补偿。根据研究指出，如果预期报酬率相当，绝大多数的人会选择规避风险。由于大多数人属于风险规避者，因此高风险投资必须较低风险投资提供更高的预期报酬率，才能购吸引投资人。
财务学上常说"高风险"、"高报酬"指的就是投资风险程度高的投资工具，这些投资工具必须提供较高的平均报酬率才能与低风险投资工具竞争。投资者在看待股票之类高风险、高报酬的投资 如果你在七十年元旦有10万元，放在银行定期存款，到了八十六年底，会变成36万元；投资在台湾股票市场，会变成138万元，约是定存的4倍。尽管股票投资大起大落，但长期且分散投资的结果，的确较定存的报酬高出许多。在看待股票之类高风险、高报酬的投资时，要特别注意这仅是大数法则。如果你只买几张股票，又短线进出，运气不好时可能会赔得很惨。
大数法则是描述相当多次数重复实验的结果的定律。比如，我们向上抛一枚硬币，硬币落下后哪一面朝上本来是偶然的，但当我们上抛硬币的次数足够多后，达到上万次甚至几十万几百万次以后，我们就会发现，硬币每一面向上的次数约占总次数的二分之一。这就是偶然必然中包含着必然的道理。根据这个定律知道，样本数量越多，则其平均就越趋近期望值。[1]
长期投资是当买入一个标的之后，不随便卖出，放相当长的时间，直到接近需要用钱时，或是特别的因素（例如对资产配置的人来说，一种资产上涨过多影响了资产配置的平衡，或是对价值投资的人来说，涨过多远超过该资产的合理价格）才将资产卖出。 至于长期的时间要多长，自然是愈长愈好，愈能发挥长期投资的优点，但一般而言7-8年以上是较合理的长度，如果规划的时间不够长，那投资的变数就会较大，比较适合以中期投资来考量规量。[2]
- 《基金理财的六堂课》，作者： 邱显比
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